鹰眼预警：江海股份销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月8日，江海股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为48.08亿元，同比下降0.76%；归母净利润为6.55亿元，同比下降7.41%；扣非归母净利润为6.13亿元，同比下降6.53%；基本每股收益0.7753元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为9.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江海股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为48.08亿元，同比下降0.76%；净利润为6.6亿元，同比下降7.05%；经营活动净现金流为6.48亿元，同比增长13.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.38%，7.15%，-0.76%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为52.04%，6.93%，-7.41%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为54.76%，2.89%，-6.53%，变动趋势持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.9%，同比下降4.53%；净利率为13.73%，同比下降6.34%；净资产收益率（加权）为11.53%，同比下降15.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.37%、26.08%、24.9%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.42%，13.59%，11.53%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21.01%，同比下降10.76%；流动比率为3.24，速动比率为2.5；总债务为5.45亿元，其中短期债务为4.51亿元，短期债务占总债务比为82.77%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.86%、1.6%、1.79%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长14.07%，营业成本同比增长0.83%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.94，同比下降5.71%；存货周转率为3.39，同比增长6.67%；总资产周转率为0.65，同比下降6.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.5，3.12，2.94，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.57%、6.87%、6.98%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为23.14%、18.19%、17.78%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.74，0.7，0.65，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.61、2.45、2.28，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为777.5万元，较期初增长315.97%。

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